序号 证券代码 证券简称 预测机构 最新评级 目标价 报告日收盘价 预期涨幅 每股收益 报告日期↓ 报告摘要
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1 300751 迈为股份 华泰证券 增持 149.34 129.00 15.77 % 4.93 4.86 2019-11-22 报告摘要
2 000425 徐工机械 国金证券 买入 77.70 4.32 1,698.61 % 1.62 0.45 2019-11-22 报告摘要
3 002353 杰瑞股份 东吴证券 买入 - 28.96 0.00 % 1.38 1.34 2019-11-18 报告摘要
4 000661 长春高新 安信证券 买入 504.40 478.60 5.39 % 7.27 6.93 2019-11-08 报告摘要
5 603916 苏博特 广发证券 买入 - 15.72 0.00 % 1.02 0.98 2019-11-08 报告摘要

苏博特:行业集中度提升,减水剂业务持续向好

公司发布2019年三季报,扣非净利润同比大幅增长
    公司发布2019年三季报,2019年前三季度公司实现营业收入23.01亿元,同比增长43.84%,实现归母净利润2.51亿元,同比增长12.74%,实现扣非归母净利润2.47亿元,同比增长141.21%。单季度看,Q3公司实现营业收入9.12亿元,同比增长41.60%,实现扣非归母净利润1.16亿元,同比增长155.89%,公司单季度扣非净利润水平创上市以来新高。
    主营业务向好,盈利水平提升
    分业务看,19年前三季度公司销售高性能减水剂70.43万吨,实现营收16.62亿元;销售高效减水剂11.31万吨,实现营收2.03亿元;销售功能性材料11.98万吨,实现营收2.43亿元,各项业务销售数据同比向好。价格和成本方面,19年前三季度高性能减水剂售价同比下跌0.33%,高效减水剂售价同比上涨4.32%,功能性材料售价同比上涨0.54%;主要原材料环氧乙烷、甲醛、工业萘采购均价则分别同比下跌24.64%、26.88%、13.51%。盈利能力方面,19Q3公司毛利率为46.55%,同比提升10.22pct,环比继续提升0.57pct;净利率为13.99%,同比提升6.46pct,环比提升3.53pct。
    外加剂行业集中度提升,叠加需求向好,公司有望持续受益
    中国混凝土网统计的数据显示,我国聚羧酸减水剂行业集中度持续提升,行业CR3由2016年的8.99%提升至2018年的12.50%。对比2018年和2017年行业前十的市占率可以发现,行业集中度的提高主要来自于行业前三家企业市占率的提升,市场份额向头部集中的趋势越来越明显。此外,环保趋严背景下,砂石质量下降,对混凝土外加剂需求量增加、性能要求提升,公司有望持续受益。
    盈利预测与投资建议
    我们预计19-21年公司每股收益分别为1.02元、1.27元、1.54元,对应当前股价市盈率为14.3倍、9.6倍、7.9倍,参考可比公司PE_TTM均值为20倍,对于公司2019年每股收益给予18倍PE估值,对应公司合理价值为18.43元/股,维持“买入”评级。
    风险提示
    原材料价格大幅波动;减水剂及功能性产品价格下跌,盈利能力下行;基建及地产投资增速下行,下游需求低迷;在建项目进度低于预期;重大环保、安全生产事故。

6 601390 中国中铁 广发证券 买入 - 5.87 0.00 % 0.86 0.83 2019-11-08 报告摘要
7 601633 长城汽车 华金证券 买入 - 9.35 0.00 % 0.49 0.47 2019-11-08 报告摘要
8 600880 博瑞传播 渤海证券 中性 - 3.59 0.00 % 0.06 0.04 2019-11-08 报告摘要
9 601117 中国化学 国泰君安 增持 8.65 6.20 39.52 % 0.56 0.48 2019-11-07 报告摘要
10 002555 三七互娱 中国银河 买入 - 18.77 0.00 % 0.97 0.88 2019-11-07 报告摘要
11 603816 顾家家居 长江证券 买入 - 38.14 0.00 % 1.93 1.89 2019-11-06 报告摘要
12 000568 泸州老窖 华金证券 买入 - 84.91 0.00 % 3.22 3.18 2019-11-05 报告摘要
13 002396 星网锐捷 中泰证券 买入 - 32.10 0.00 % 1.24 1.20 2019-11-05 报告摘要
14 601012 隆基股份 群益证券(香港) 买入 27.00 22.82 18.32 % 1.35 1.14 2019-11-05 报告摘要
15 603501 韦尔股份 安信证券 买入 131.50 111.99 17.42 % 1.14 0.89 2019-11-05 报告摘要
16 600138 中青旅 群益证券(香港) 买入 13.00 12.36 5.18 % 0.90 0.88 2019-11-04 报告摘要
17 000858 五粮液 中银国际证券 买入 - 133.17 0.00 % 4.45 4.28 2019-11-04 报告摘要
18 000703 恒逸石化 东北证券 买入 17.30 14.53 19.06 % 0.99 0.92 2019-11-04 报告摘要
19 600958 东方证券 光大证券 增持 12.83 10.11 26.90 % 0.34 0.25 2019-11-04 报告摘要
20 601601 中国太保 海通证券 买入 - 36.78 0.00 % 3.24 3.10 2019-11-04 报告摘要
21 002787 华源控股 东北证券 买入 8.92 6.46 38.08 % 0.20 0.14 2019-11-04 报告摘要
22 000703 恒逸石化 西南证券 增持 - 14.53 0.00 % 1.08 1.07 2019-11-04 报告摘要
23 002241 歌尔股份 中银国际证券 买入 - 19.92 0.00 % 0.37 0.35 2019-11-04 报告摘要
24 601818 光大银行 天风证券 买入 6.14 4.50 36.44 % 0.72 0.70 2019-11-04 报告摘要
25 002100 天康生物 天风证券 买入 25.00 14.98 66.89 % 0.79 0.49 2019-11-04 报告摘要
26 601628 中国人寿 广发证券 买入 - 34.84 0.00 % 2.08 0.92 2019-11-04 报告摘要
27 603816 顾家家居 长江证券 买入 - 38.60 0.00 % 1.93 1.89 2019-11-04 报告摘要
28 002027 分众传媒 东吴证券 买入 - 6.08 0.00 % 0.14 0.12 2019-11-03 报告摘要
29 603605 珀莱雅 东方证券 买入 102.09 90.38 12.96 % 1.90 1.89 2019-11-03 报告摘要
30 000895 双汇发展 兴业证券 增持 - 31.82 0.00 % 1.60 1.49 2019-11-03 报告摘要
31 300699 光威复材 长城证券 买入 - 39.15 0.00 % 1.07 0.92 2019-11-03 报告摘要
32 002555 三七互娱 东吴证券 买入 25.00 18.91 32.21 % 1.01 0.93 2019-11-03 报告摘要
33 600323 瀚蓝环境 国联证券 增持 - 18.00 0.00 % 1.30 1.30 2019-11-02 报告摘要
34 300726 宏达电子 东北证券 买入 33.50 25.42 31.79 % 0.69 0.65 2019-11-02 报告摘要
35 600887 伊利股份 东方证券 买入 35.10 29.00 21.03 % 1.17 1.14 2019-11-02 报告摘要
36 603136 天目湖 东方证券 买入 30.48 24.91 22.36 % 1.07 1.03 2019-11-02 报告摘要
37 601966 玲珑轮胎 国联证券 增持 - 20.89 0.00 % 1.34 1.14 2019-11-01 报告摘要
38 300609 汇纳科技 中泰证券 买入 - 38.27 0.00 % 0.84 0.83 2019-11-01 报告摘要
39 000858 五粮液 国开证券 增持 - 133.17 0.00 % 4.50 4.46 2019-11-01 报告摘要
40 603816 顾家家居 方正证券 买入 - 38.14 0.00 % 1.92 1.86 2019-11-01 报告摘要
41 601818 光大银行 国泰君安 增持 6.12 4.50 36.00 % 0.70 0.68 2019-11-01 报告摘要
42 002014 永新股份 申万宏源 买入 - 8.10 0.00 % 0.53 0.51 2019-11-01 报告摘要
43 000157 中联重科 广发证券 买入 - 6.08 0.00 % 0.56 0.53 2019-11-01 报告摘要
44 600483 福能股份 天风证券 买入 - 9.20 0.00 % 0.84 0.75 2019-11-01 报告摘要
45 601628 中国人寿 申万宏源 增持 - 34.88 0.00 % 2.23 1.57 2019-11-01 报告摘要
46 600763 通策医疗 广发证券 买入 - 109.66 0.00 % 1.48 1.33 2019-11-01 报告摘要
47 000710 贝瑞基因 西南证券 买入 - 34.60 0.00 % 1.19 1.16 2019-11-01 报告摘要
48 002035 华帝股份 光大证券 买入 - 12.49 0.00 % 0.91 0.90 2019-11-01 报告摘要
49 000157 中联重科 西南证券 增持 - 6.08 0.00 % 0.52 0.49 2019-11-01 报告摘要
50 300347 泰格医药 方正证券 买入 - 69.51 0.00 % 0.94 0.93 2019-11-01 报告摘要
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