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净利润高增长公司获得进一步提升-长春高新

2019-11-18 19:00:14

  长春高新目前是两市第二高价股,也是非常优质的蓝筹股,市场关注度非常高,最近刚刚公布了三季报,对于数据情况简单做一下分析。

  公司财报概况

  前三季度公司实现归母净利润 12.41 亿元,

  同比增长 47.93%

  公司最近发布 2019 年三季报:前三季度,公司实现收入 54.44 亿元 (+31.5%),归母净利润 12.41 亿元(+47.93%),扣非净利润 12.32 亿元 (+50.61%);其中,第三季度实现收入 20.52 亿元(+47.5%),归母净利润 5.14 亿元(+76.82%),扣非净利润 5.13 亿元(+69.56%)。

  前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额约 15.76 亿元,大幅增长 423.21%。

  客观的说,公司前三季度的数据非常靓丽,并且第三季度的表现还有加速的趋势,这是非常难得的,说明公司的经营状况正向着越来越好的方向前进。

  金赛药业业绩超预期,

  百克生物第三季度预计环比大幅增长

  前三季度,公司医药业务收入同比增长 30.99%,净利润增长 49.58%,主要系核心子公司金赛药业与百克生物业绩增长驱动。

  基于公司财报测算,我们预计前三季度金赛药业利润端实现 50-60%增长;根据中检院披露,百克生物第三季度水痘疫苗获得批签发 272.5万支,已大幅超过上半年批签发总量,预计利润端实现季度环比大幅增长;子公司华康药业实现稳定增长,此外我们预计房地产业务第三季度确认收入环比大幅下降。

  公司的主要业绩都是来自于金赛药业和百克药业,这是公司发展的核心动力,而金赛药业是国内生长激素的领导者,市场占有率远远高过竞争对手,独占生长激素的蓝海市场,前景确实非常光明。

  公司盈利能力获得进一步提升,

  各项费用率有所下降

  公司前三季度毛利率较去年同期提升 0.62pp 至 85.94%,净利润率提升 2.84pp 至 32.69%,盈利能力获得进一步提升。此外,公司销售费用率较去年同期下降 1.42pp 至 35.14%,管理费用率下降 0.44pp 至 4.92%,研发费用率下降 1.32pp 至 4.99%,财务费用率下降 0.39pp 至-0.52%,期间费用控制良好。

  公司毛利率提升,这是由于产品结构的变化导致的,同时费用控制良好,未来净利率还有可能进一步提升。

  总体评价:公司是生长激素领域的领导者,这是一个市场空间广阔的蓝海市场,也是未来公司发展的重要动力所在。

  估值评价:目前公司估值合理。

  风险提示:生长激素市场拓展不达预期;在研产品进度不达预期;收购金赛药业少数股权的资产重组事项存在不确定性。

  【以上内容仅代表个人投资建议,股市有风险,投资需谨慎】

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CCTV2《交易时间》特聘专家,好人好股高端操盘手商学院院长,外经贸大学客座教授,清华大学操盘学特训讲师

TA的解盘

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    【股友互动】rgjf: 【播主回复】凯恩斯:
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  • 2019-11-22 15:04:38
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  • 2019-11-22 14:14:58

    企业的经营本身就有一定的波动性,不是说一个季度的数据不好就是企业变坏了,要把眼光放长一点,哪个企业能够保证每个季度都发挥出色,再优秀的球队也不敢保证一个赛季一场球也不输。
  • 2019-11-22 13:54:57
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    【股友互动】股友30401073: 【播主回复】凯恩斯:
  • 2019-11-22 13:14:35
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  • 2019-11-22 12:39:35
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  • 2019-11-22 12:35:55
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  • 2019-11-22 12:35:51
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  • 2019-11-22 12:35:41
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  • 2019-11-22 12:35:29
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